原材料上涨 维生素板块或迎来爆发性行情

　　生意社3月30日讯国际药业巨头荷兰帝斯曼宣布在全球范围内提高维生素产品的价格，业内人士表示，国内企业或会跟进提价，维生素板块或迎来爆发性行情，不过亦有提醒称，“不宜盲目追高”。

　　3月24日，国际药业巨头荷兰帝斯曼（DSM）宣布，公司在全球范围内提高维生素产品的价格？所有新业务的维生素B2和B6提价15％，所有新签订单的维生素A、维生素E和泛酸钙提价10％。受此影响，国内的维生素板块药企在上周五普涨。鑫富药业（002019）涨逾6％，广济药业（000952）和新和成（002001）的涨幅也超过5％。

　　接受中国经济时报记者采访的业内人士表示，在通常情况下，国内相关企业也会跟随上调产品价格，上市药企中的维生素板块或迎来爆发性行情。不过，也有观点称，对于维生素板块“不宜盲目追高”。

　　国内企业或跟进

　　据悉，此次已是帝斯曼在3月份内的第二次提价。对于此次提价，帝斯曼给出的理由是？近几个月来原材料价格的上涨、通货膨胀和汇率变化等因素。国内企业受此影响，产品提价的步伐加快。

　　“日本地震带来VE中间体供应不足，成为促进涨价的重要催化剂。我们认为，新和成上周提高VA和VE的报价，将成为本轮VA 和VE涨价的起点”，兴业证券研发中心研报说。

　　该研报认为，此次DSM提价并不是结束，可能是提价周期的开始。日本地震的灾后重建，相应化工企业复产需要2至3个月，在此期间，部分维生素中间体的供应会非常紧张，企业会有继续提价的动力；而下游需求刚性，同时需求在稳定增长。“因此，我们预计维生素涨价会延续一段时间”。

　　博雅和讯资料显示，3月下旬以来，维生素C的价格已经从35元／公斤的历史底部开始反转，达到45元／公斤，在小企业停产等多种因素的综合影响下，维生素C的价格将出现筑底反弹，但幅度不会太大。

　　“VC是大宗原料药中最有优势的品种，我们预期，随着国家对出口的管理越来越严格，小企业将很难出口，大企业的优势会非常明显，产品价格有望持续上涨”，兴业证券研报说。

　　该研报还强调，对于其他小维生素产品，价格也会跟随上涨。如VB5（鑫富药业生产）、VB2（广济药业生产）也在DSM的提价产品之列。“我们相信国内企业会跟随提价”。

　　对此，原料药生产企业则较为谨慎。新和成、浙江医药的有关人士在接受本报记者采访时极力回避公司涨价事宜。而东北制药（000597）的吕先生在电话中告诉本报记者，VC涨价与否是市场行为，“公司目前还没有这方面动向”。

　　爆发性行情来临？

　　受原材料上涨影响，上周维生素板块上涨明显。

　　“维生素板块近期是医药行业中寥寥可数的上涨板块……自推荐以来，维生素板块上涨30％左右”。兴业证券研报说，从历史上看，周期品种进入上涨周期，股价上涨持续时间一般都较长，涨幅也较大。“因此目前维生素的上涨并不能算涨幅过大”。

　　该研报认为，近期维生素板块的调整，并不意味着行情结束。从过往历史看，股价是伴随产品价格一起波动。“而未来一段时间，维生素价格继续看涨的理由充分……市场所担忧的事情，并不影响价格的上涨，所以我们继续看多维生素板块”。

　　“帝斯曼、巴斯夫、新和成等企业对于VE中间体有垄断欲望，并且趋势明显，涨价是必然了，也是趋势。”业内人士向本报记者表示，“维生素系列都会跟着涨，这是行情，但具体产品价格上涨多高，还有待观察”。

　　在方正证券医药研究所高级研究员刘亚明看来，目前VE的毛利率是40％-50％，公司净利率在24％以上，对于大宗原料药生产企业来说已经属于垄断性超额收益，盈利能力远超过其他企业。“价格的形成是市场供需双方博弈的结果，作为厂家，为了阻隔新的竞争对手和保证市场份额，不倾向于把价格提得太高”。

　　“综合判断，产品提价的趋势只是阶段性的，不会形成大的趋势”刘亚明说，“但对于投资者来说，（维生素板块）不宜盲目追高”。